Polymarket e il referendum: la “borsa delle previsioni” dà il No in vantaggio, ma attenzione al meccanismo

23/03/2026 INTERNO Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Interno   -   A meno di ventiquattr’ore dalla chiusura dei seggi, chi volesse farsi un’idea sull’esito del referendum costituzionale sulla giustizia potrebbe incappare in un dato, apparentemente inconfondibile, che arriva da un universo parallelo rispetto a quello dei tradizionali istituti demoscopici. Si tratta di Polymarket, il principale prediction market globale, dove il verdetto – per così dire – sembra già scritto: alle 21:00 del 21 marzo, le probabilità implicite assegnavano al “No” una forbice di vantaggio che oscillava attorno al 65%, contro un 35% di possibilità di vittoria del “Sì”. Un margine che, se interpretato come un normale sondaggio, lascerebbe poco spazio all’immaginazione, ma che in realtà fotografa un meccanismo profondamente diverso, dove il denaro reale e le logiche del trading sostituiscono le dichiarazioni d’intento degli elettori.

Come funziona il mercato (e perché non è un sondaggio)

Per chi non avesse familiarità con la piattaforma, Polymarket non è un istituto demoscopico né un ente di ricerca: si tratta di un mercato di previsione decentralizzato che vive sulla blockchain, dove gli utenti, utilizzando criptovalute come l’USDC (una stablecoin ancorata al dollaro), acquistano e vendono quote legate all’esito di eventi reali. Il funzionamento è quello tipico di una scommessa finanziaria: se si crede che il referendum passerà, si acquistano azioni del “Sì” a un prezzo che ne riflette la probabilità percepita (ad esempio 0,35 dollari); se l’evento si verifica, l’azione varrà 1 dollaro, altrimenti zero. Il prezzo, quindi, non è deciso da un bookmaker ma dalla domanda e dall’offerta degli stessi scommettitori, che in questo caso hanno spinto la quotazione del “No” verso l’alto, raggiungendo punte che nelle settimane precedenti avevano visto un sostanziale equilibrio.

Questo sistema, che i sostenitori definiscono “saggezza della folla”, ha guadagnato una popolarità enorme negli ultimi anni, specialmente negli Stati Uniti, dove l’ascesa politica di Donald Trump – oggi nuovamente presidente – ha coinciso con un’impennata delle scommesse su Polymarket. Proprio durante le elezioni presidenziali americane, la piattaforma si impose come un termometro alternativo e spesso più rapido dei sondaggi tradizionali, attirando volumi di scambio per miliardi di dollari e l’attenzione, non solo positiva, delle autorità di regolamentazione.

Tra blockchain, scommesse e zone d’ombra

Dietro la facciata dell’innovazione tecnologica, Polymarket muove i suoi ingranaggi in un mondo, quello della finanza decentralizzata, che non sempre è trasparente come vorrebbe essere. La piattaforma opera su Polygon, un “layer 2” di Ethereum, e utilizza contratti intelligenti per gestire le transazioni, ma la determinazione finale degli esiti – un passaggio cruciale – si affida a un oracolo decentralizzato chiamato UMA, dove i possessori del token omonimo votano per decidere l’esito corretto di un mercato in caso di contestazioni. Non sono mancati gli episodi controversi: in passato, un evento relativo a un accordo minerario tra Ucraina e Stati Uniti fu risolto come “vero” in maniera affrettata, generando polemiche su un presunto “attacco alla governance” che vide coinvolte alcune “balene” (grandi possessori) del token UMA, le quali controllavano una fetta significativa del potere di voto.

C’è poi la questione della natura stessa della scommessa. In Italia, dove i sondaggi sono vietati negli ultimi giorni di campagna elettorale, il dato di Polymarket riempie un vuoto informativo, ma lo fa con uno strumento che ha poco a che fare con la statistica. La previsione inra le informazioni di chi scommette, ma anche – inevitabilmente – le strategie speculative. Proprio nelle ore precedenti al voto, analisi di mercato hanno rilevato movimenti concentrati da parte di pochi “indirizzi smart” (account esperti) che hanno incrementato le loro posizioni sul “No”, contribuendo a spostare l’ago della bilancia. Un meccanismo, questo, che rende il dato estremamente volatile e, per certi versi, autoreferenziale.

Quando il “mercato delle previsioni” diventa notizia

Il vero fenomeno, però, è forse un altro: mentre gli italiani si recano alle urne per esprimere un voto che tocca l’ordinamento costituzionale, una parte del dibattito pubblico e dell’informazione giornalistica si è lasciata affascinare da queste fluttuazioni digitali. Le percentuali di Polymarket, aggiornate in tempo reale, sono finite sui social e sulle cronache con la stessa solennità che un tempo si riservava agli exit poll, quasi che la finanza speculativa potesse offrire una verità più autentica delle preferenze espresse nei seggi.

Tuttavia, chi ha osservato la piattaforma nei mesi scorsi ricorda bene come le probabilità fossero radicalmente diverse: a inizio febbraio, il “Sì” toccava punte superiori al 70%, per poi crollare in prossimità del voto in un susseguirsi di oscillazioni che riflettevano più l’umore degli addetti ai lavori che il sentiment popolare. Un andamento che dimostra come, in fondo, Polymarket non sia altro che uno specchio deformante ma potentissimo: capace di anticipare certe dinamiche, ma costruito su un campione di utenti – perlopiù cripto-investitori – che non ha alcuna pretesa di rappresentatività statistica.

E così, mentre sul sito si scommette – tra l’altro – persino sul “ritorno di Gesù Cristo sulla Terra” o su improbabili annessioni territoriali, il referendum sulla giustizia italiano diventa l’ennesimo palcoscenico di un esperimento globale. L’attenzione per i flussi di denaro che entrano ed escono dai mercati di previsione, alimentata dal fascino per la novità tecnologica, rischia di offuscare il dato più concreto: che il responso, vero, arriverà solo dall’urna, non dal portafoglio virtuale di qualche trader anonimo.