Unicredit, la doppia sfida del supporto a 69 euro tra trimestrale e m

11/05/2026 ECONOMIA Condividi Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Se c’è un titolo che, negli ultimi cinque anni, ha imparato a trasformare la pressione in carburante, quello è Unicredit. Il colosso bancario guidato da Andrea Orcel, arrivato nell’aprile del 2021 per risollevare un istituto appesantito da un decennio di ristrutturazioni dolorose e aumenti di capitale infiniti, si trova oggi a navigare in acque tecniche decisamente agitate, seppur con una rotta ben chiara. La mattinata di oggi ha visto le azioni reagire positivamente dopo un test cruciale, ma per comprendere la direzione effettiva bisogna sporcarsi le mani con i grafici e i numeri che hanno caratterizzato le ultime sedute.

Il test del supporto chiave e la reazione tecnica

Dopo aver chiuso la scorsa settimana con un movimento ribassista che aveva portato i prezzi a baciare la zona critica compresa tra 69,40 e 69,25 euro, il titolo ha mostrato un ottimo rimbalzo, tentando ora il recupero oltre la soglia psicologica dei 71 euro. Quel livello non è stato scelto a caso dall’algoritmo dei trader: si tratta di un supporto statico già testato in passato, la cui tenuta rappresenta una condizione essenziale per evitare ulteriori arretramenti. Tuttavia, il quadro di breve termine resta piuttosto frammentato. A causare questa mancanza di direzionalità netta, come osservano gli analisti tecnici, è l’elevata volatilità che il mercato subisce a causa delle tensioni geopolitiche – in primis il conflitto in Iran – le quali impongono bruschi cambi di sentiment e gap di prezzo (aperture significativamente inferiori alla chiusura precedente) che disorientano gli investitori retail.

Una trimestrale da record fa da volano

Nonostante la confusione esterna, i conti della banca offrono una narrazione interna solida. Il primo trimestre del 2026 ha consegnato a Piazza Affari il ventunesimo periodo consecutivo di crescita redditizia: un utile netto di 3,2 miliardi di euro, in rialzo del 16% su base annua, che ha spinto il management a rivedere al rialzo la guidance per l'intero anno, portandola a **un target di utile pari o superiore a 11 miliardi di euro**. Questa performance, che gli analisti definiscono il "miglior trimestre di sempre" per l'istituto, è stata trainata dalla resilienza del margine di interesse e da una robusta crescita delle commissioni, attestatesi rispettivamente a 3,6 e 2,5 miliardi. È proprio questa capacità di generare cassa, unita a un coefficiente patrimoniale Cet1 ben oltre i requisiti regolamentari, a fornire la benzina per l’eventuale allungo verso l’area 72,70-73 euro citata dagli esperti di finestre temporali strette.

La corsa continua e lo sguardo incrociato su Commerzbank

Guardando il bicchiere mezzo pieno, il titolo ha già guadagnato oltre il 600% da quando Orcel ha preso le redini. Una rivalutazione di tale portata, inevitabilmente, spinge qualcuno a chiedersi quanto spazio possa residuare per ulteriori rialzi. Tuttavia, il mercato sembra vedere ancora margine, complici le speculazioni sulle operazioni di m&a. L’offerta in corso per Commerzbank – che scadrà il 16 giugno – tiene banco tra gli investitori istituzionali. La banca tedesca, con la sua ricorrente riacquisto di azioni proprie, aumenta automaticamente la quota di Unicredit (già attestata al 36% includendo i derivati) senza che questa debba spendere un solo euro aggiuntivo, un meccanismo che alcuni descrivono come un "regalo" finanziario nei confronti di Orcel. Inoltre, le stime raccolte tra i buy-side suggeriscono che l’utile netto rettificato potrebbe avvicinarsi agli 11,7 miliardi nel 2027, giustificando un premio valutario che alcuni analisti anglosassoni, come quelli di Bank of America (che hanno appena alzato il target a 92 euro), ritengono ancora ingiustificatamente scontato rispetto alle altre banche dell’Eurozona.

Il realismo dei numeri di JPMorgan

Dall’altra parte dell’oceano, arriva però la nota di cautela operativa da parte di JPMorgan Chase. La grande banca d’affari americana, pur confermando il rating "Overweight" (equivalente a un buy) sul titolo, ha deciso di limare il target price portandolo a 89 euro per azione, in leggero ribasso rispetto ai precedenti 90 euro. Un aggiustamento minimo, tecnicamente insignificante per un investitore di lungo periodo, ma simbolicamente rilevante in questa fase di incertezza. La manovra riflette la difficoltà di prezzare il rischio geopolitico in un momento in cui i tassi d'interesse mostrano segnali contrastanti, e testimonia come, nonostante i fondamentali eccezionali, la discesa verso nuovi massimi non sarà una passeggiata, ma un cantiere aperto fatto di resistenze da scavalcare una alla volta.