Debito pubblico italiano a 3.131,7 miliardi, mentre aumenta la quota in mano agli stranieri

16/12/2025 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Il debito delle amministrazioni pubbliche, con un balzo di 50,7 miliardi di euro nel solo mese di ottobre, ha toccato il nuovo record storico di 3.131,7 miliardi, secondo quanto documentato da Bankitalia nel suo consueto report sulla finanza pubblica. Un incremento così marcato, che va ben oltre la semplice misura del fabbisogno mensile, si spiega principalmente con l’accrescimento delle disponibilità liquide del Tesoro, le quali sono salite di 31,8 miliardi, attestandosi a 77,2 miliardi, una manovra che, se da un lato gonfia temporaneamente lo stock nominale, dall’altro rafforza la cassa dello Stato per le esigenze future.

Le componenti tecniche della crescita

Oltre all’ingente accumulo di liquidità, che di per sé rappresenta una posta contabile più che un aggravio netto, a pesare sulla cifra complessiva è stato il fabbisogno delle amministrazioni pubbliche, quantificato in 18,8 miliardi per il mese di riferimento. A questi elementi, che da soli rendono conto della quasi totalità dell’aumento, si sommano poi fattori di natura più tecnica, i quali, seppur marginali nello scorso ottobre con un impatto di soli 0,1 miliardi, possono nel tempo incidere sensibilmente: si tratta degli scarti e dei premi all’emissione e al rimborso dei titoli, della rivalutazione dei titoli indicizzati all’inflazione e delle oscillazioni, seppur lievi, dei tassi di cambio.

La fiducia esterna come segnale contrastante

Parallelamente all’aumento dello stock, un dato significativo emerge dalla composizione dei detentori del debito, poiché cresce la quota posseduta dagli investitori esteri. Questo movimento, che di primo acchito potrebbe apparire come un ulteriore elemento di vulnerabilità, viene invece letto dagli analisti come un segnale di accresciuta fiducia nei confronti dell’asset Italia da parte dei mercati internazionali, i quali, nonostante il peso del montante, continuano a mostrare interesse per i titoli di stato nazionali. È un paradosso solo apparente, dove l’onere del debito, che grava in ultima istanza sui contribuenti, convive con la ricerca di rendimento da parte degli operatori stranieri.

Il costo reale per la collettività

La cifra monstre di 3.131,7 miliardi, infatti, racconta solo una parte della storia, quella statica dell’ammontare complessivo, mentre il dato che più concretamente incide sulle tasche dei cittadini è un altro, e cioè la spesa per interessi, il vero costo annuale che il paese deve sostenere per servire quel debito. Una distinzione cruciale, quella tra stock e flusso, che spesso sfugge al dibattito pubblico ma che è fondamentale per comprendere la sostenibilità di lungo periodo della finanza pubblica, la quale dipende in larga misura proprio dall’andamento dei tassi e dalla capacità di collocare titoli a condizioni non eccessivamente onerose.