Intel, il rimbalzo after-hour e la scommessa (costosa) sul futuro dei chip

24/04/2026 ECONOMIA Condividi Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Il gigante dei semiconduttori ha appena consegnato ai propri azionisti una scossa di adrenalina pura, quelle che fanno tremare i grafici a Wall Street. La trimestrale diffusa nella tarda serata di ieri, seppur “mista” come la definiscono molti analisti, ha riacceso i riflettori su un’azienda che, dopo anni di rincorsa, prova a dettare nuovamente l’agenda tecnologica. Le azioni hanno registrato un’impennata significativa nelle contrattazioni after-hour – si parla di un +16% in alcuni report, con picchi addirittura del 20% su altre testate – spingendo il valore del titolo verso quota 80 dollari. Un rally che certifica una fiducia ritrovata, anche se i conti ufficiali (GAAP) raccontano ancora una storia di perdite ingenti, pari a 3,7 miliardi di dollari, dovute principalmente alla ristrutturazione della divisione Altera. Tuttavia, a scaldare i cuori degli investitori non è solo il superamento delle stime sul fatturato (13,6 miliardi contro i 12,4 attesi), ma la chiara evidenza che la strategia di diversificazione – dalla produzione per conto terzi all’intelligenza artificiale – sta finalmente attecchendo.

L’intelligenza artificiale come traino e la rinascita del dato center

Se c’è un filo conduttore che lega i numeri positivi di questa prima parte dell’anno, quello è senza dubbio la domanda insaziabile di potenza di calcolo generata dall’AI. Contrariamente a quanto si potrebbe pensare – in un’epoca dominata dai titoli sui chip di Nvidia – il processore tradizionale (la CPU) sta rivendicando il suo spazio fondamentale. Il segmento Data Center e AI (DCAI) ha fatto registrare un balzo del 22% su base annua, toccando quota 5,1 miliardi di dollari. Non si tratta semplicemente di vendere più server: gli analisti di Xtb, come David Pascucci, notano come Intel stia intercettando la fase cosiddetta di “inferenza”, dove le CPU sono essenziali per eseguire modelli ormai addestrati. In parole povere, le macchine pensanti hanno bisogno di cervelli robusti per agire, e Intel sta cercando di piazzare i propri Xeon proprio in quel collo di bottiglia computazionale. Anche il mercato dei PC, sebbene più piatto (+1%), mostra una crescita qualitativa: oltre il 60% dei portatili spediti montano ormai processori con capacità AI integrate, un cambiamento silenzioso ma epocale che trasforma ogni scrivania in un avamposto tecnologico.

Il rebus Intel Foundry: un gigante dai costi miliardari

Il vero nodo della narrazione, quello che spiega la forbice tra l’utile “non-GAAP” (1,5 miliardi) e la perdita “GAAP”, è rappresentato dalla divisione di produzione per conto terzi, la Foundry. Il progetto, ambizioso e cruciale, mira a trasformare Intel nel secondo produttore di chip su commissione al mondo, un ruolo storicamente appannaggio dei soli colossi asiatici. I ricavi di questa branch sono aumentati del 16%, raggiungendo quota 5,4 miliardi. Eppure, i costi per sviluppare il nodo 18A (1,8 nanometri, un’innovazione che rivoluziona l’alimentazione dei chip grazie alla tecnologia PowerVia) sono talmente elevati da rendere la divisione ancora in forte perdita operativa. Si tratta di una scommessa a lunghissimo termine: rendere l’offerta tecnologica così appetibile (il 18A promette prestazioni energetiche superiori grazie ai transistor RibbonFET) da convincere colossi come Nvidia o Apple a produrre in California, non a Taiwan. È una sfida contro il tempo e contro la fisica, dove ogni miglioramento nella resa produttiva dei wafer vale miliardi.

Previsioni al rialzo e nuove alleanze nel cassetto

A confermare l’ottimismo degli ultimi giorni, la società californiana ha alzato l’asticella per il trimestre in corso. La previsione di un fatturato compreso tra i 13,8 e i 14,8 miliardi di dollari per il Q2 2026 ha spiazzato positivamente gli analisti di Bloomberg, fermi a stime medie di 13 miliardi. Questa guidance aggressiva suggerisce che l’azienda sia riuscita a risolvere almeno in parte i colli di bottiglia della supply chain, aumentando la disponibilità di silicio proprio quando la domanda di semiconduttori per applicazioni “agentiche” (l’evoluzione degli attuali chatbot) esplode. Sebbene alcune operazioni eccezionali – come l’accordo con Elon Musk per rifornire TeraFab con il futuro processo 14A – siano state già sbandierate, il mercato premia ora la capacità di esecuzione quotidiana. La liquidità resta sotto pressione a causa degli investimenti milionari, ma l’uscita dalla “zona breakeven” nei conti operativi standardizzati è il segnale che i gestori di fondi attendevano per ricominciare a comprare azioni del vecchio leone di Santa Clara.