Tsmc, utili record ma la Borsa frena: il mercato guarda al 2027

15/10/2026 ECONOMIA Condividi Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Tsmc chiude il terzo trimestre del 2026 con un utile netto di 763,06 miliardi di dollari taiwanesi, in crescita del 68,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, e ricavi consolidati a 1.494,24 miliardi di dollari taiwanesi, in aumento del 50,9%. Si tratta del sesto trimestre consecutivo di profitti record per il maggiore produttore mondiale di semiconduttori conto terzi, un risultato che supera le stime degli analisti, i quali si attendevano un utile netto di 746,3 miliardi di dollari taiwanesi.

Margini solidi e la spinta dei chip avanzati

La redditività dell'azienda taiwanese resta su livelli elevati: il margine lordo si attesta al 66,4%, in netto miglioramento rispetto al 59,5% circa di un anno fa, mentre il margine operativo raggiunge il 58,7%, superando il limite superiore delle previsioni aziendali fissato al 58%.

A sostenere i conti è la domanda di tecnologie avanzate: i processi a 7 nanometri e inferiori rappresentano il 79% dei ricavi da wafer, con i chip a 3 nanometri che contribuiscono per il 33%, quelli a 5 nanometri per il 28% e i 2 nanometri, entrati nella fase iniziale di produzione commerciale, già all'8%. Il segmento del calcolo ad alte prestazioni, che include gli acceleratori per i data center e le applicazioni di intelligenza artificiale, pesa per il 68% del fatturato complessivo.

La prudenza sul 2027 raffredda gli investitori

Nonostante numeri di questa portata, a Taipei il titolo ha chiuso le negoziazioni in calo del 2,4%, mentre sul Nyse il pre-market indicava una flessione teorica del 2%. A pesare non sono tanto i risultati appena pubblicati, quanto le indicazioni arrivate dalla conference call con gli analisti. L'amministratore delegato C.C.

Wei ha spiegato che «i segmenti di mercato legati ai consumatori e sensibili ai prezzi stanno affrontando delle difficoltà a causa dell'impatto dell'aumento dei costi dei componenti e delle incertezze macro», aggiungendo che «stiamo adottando un approccio prudente nella nostra pianificazione aziendale in vista del 2027».

Investimenti in crescita e dubbi sulla tenuta della domanda

L'azienda ha confermato per il quarto trimestre ricavi compresi tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari, un intervallo che al punto medio implicherebbe un incremento del 14% rispetto al trimestre precedente e del 58% su base annua. Tsmc ha inoltre reso noto che gli investimenti in conto capitale per il periodo 2026-2028 saranno «significativamente superiori» a quelli dei tre anni precedenti, con una previsione di spesa per il solo 2026 tra 60 e 64 miliardi di dollari.

L'analista di SemiAnalysis Sravan Kundojjala ha osservato che l'elevato livello degli investimenti riflette la fiducia in una crescita sostenuta, ma ha anche sottolineato l'approccio cauto dell'azienda nell'espansione della capacità produttiva, legato alla necessità di verificare se i clienti dispongano delle risorse finanziarie e dei componenti necessari per implementare i sistemi di intelligenza artificiale. Nonostante le cautele, Tsmc ha ribadito che la domanda resta ampiamente superiore alla propria capacità di offerta.