Btp Valore, ottobre segna il debutto del collocamento doppio: dal 19 al 23 due titoli a 5 anni

02/10/2026 ECONOMIA Condividi Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Ottobre si preannuncia un mese denso di appuntamenti per chi guarda ai titoli di Stato italiani come forma di investimento. Il Ministero dell'Economia e delle Finanze ha confermato la settima emissione della famiglia Btp Valore, ma stavolta con una formula inedita: per la prima volta il collocamento sarà doppio, con due titoli quinquennali offerti contemporaneamente e acquistabili anche congiuntamente. La finestra operativa va da lunedì 19 a venerdì 23 ottobre 2026, con chiusura alle ore 13 nell'ultima giornata salvo esaurimento anticipato della tranche.

Due meccanismi cedolari alternativi

La vera novità di questa edizione risiede nella possibilità di scegliere tra due strutture di remunerazione distinte. Da un lato c'è il Btp Valore nella sua formula classica, con cedole corrisposte ogni tre mesi e un profilo crescente nel tempo secondo il meccanismo a scaglioni.

Dall'altro debutta il Btp Valore Insieme, che mantiene la stessa durata di cinque anni ma adotta una logica completamente diversa: nessun pagamento periodico, gli interessi maturano per tutta la vita del titolo e vengono liquidati in un'unica soluzione alla scadenza, insieme al rimborso del capitale. Il Tesoro ha precisato che i due strumenti offriranno rendimenti equivalenti dal punto di vista finanziario, a cambiare sarà soltanto la tempistica dei flussi di cassa.

Il calendario delle aste di ottobre

L'operazione Btp Valore si inserisce in un programma di emissioni particolarmente fitto. Il mese si apre venerdì 9 ottobre con l'asta dei Bot, seguita martedì 13 dalla prima asta dedicata ai Btp a medio-lungo termine. Dopo il collocamento retail del 19-23, il calendario prosegue martedì 27 con Btp Short Term e Btp indicizzati all'inflazione, quindi mercoledì 28 con la seconda asta Bot e giovedì 29 con l'ultima emissione di Btp a medio-lungo periodo.

Un susseguirsi di appuntamenti che alterna strumenti di breve durata, obbligazioni con orizzonti più lunghi e prodotti pensati specificamente per i piccoli risparmiatori.

Le caratteristiche dell'offerta retail

Entrambi i Btp Valore saranno riservati esclusivamente agli investitori individuali e potranno essere sottoscritti attraverso il proprio home banking, se abilitato alle funzioni di trading online, oppure rivolgendosi al referente in banca o all'ufficio postale presso cui si possiede un conto corrente con deposito titoli. L'investimento minimo è fissato a 1.000 euro per ciascun titolo, con la garanzia di vedere integralmente soddisfatto l'importo richiesto.

I titoli saranno collocati alla pari e senza commissioni durante i giorni del collocamento, fermi restando gli eventuali costi di gestione del conto titoli applicati dall'intermediario.

Tassazione e agevolazioni confermate

Restano in vigore i benefici fiscali che accompagnano da sempre i titoli di Stato italiani. La tassazione agevolata è fissata al 12,5% sui rendimenti, è prevista l'esenzione dall'imposta di successione e l'investimento in titoli di Stato è escluso dal calcolo dell'Isee fino a 50.000 euro. Il collocamento avrà luogo sulla piattaforma Mot di Borsa Italiana attraverso due banche dealer, Intesa Sanpaolo e UniCredit, affiancate da Banca Monte dei Paschi di Siena e Banco Bpm nel ruolo di co-dealer.

Il quadro dei rendimenti in attesa dei tassi ufficiali

I tassi cedolari minimi garantiti dei due titoli, insieme ai codici Isin che li identificheranno, saranno comunicati venerdì 16 ottobre. Come nelle precedenti emissioni, al termine del collocamento i tassi minimi potranno essere confermati oppure rivisti al rialzo qualora le condizioni di mercato lo richiedessero.

Nel frattempo il contesto obbligazionario appare tutt'altro che statico: i rendimenti dei Btp a dieci anni hanno superato la soglia del 4,6% sul mercato secondario, mentre lo spread rispetto al Bund tedesco si è riallargato oltre i 100 punti base. Un elemento di cui tenere conto in vista della comunicazione ufficiale dei tassi.