Saipem archivia il 2025 con ricavi in crescita e stima per il 2026 un ebitda adjusted in aumento a 1,9 miliardi

24/02/2026 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Il consiglio di amministrazione di Saipem, riunitosi per esaminare i risultati dell’esercizio appena concluso, ha dato il via libera al budget per il 2026, tracciando le linee guida per l’anno in corso. La società, che opera nel settore dell’ingegneria e delle costruzioni per l’industria energetica, prevede per quest’anno ricavi pari a circa 15,5 miliardi di euro, una cifra sostanzialmente in linea con quella del 2025, e un ebitda adjusted che dovrebbe attestarsi intorno a 1,9 miliardi. Il cash flow operativo, calcolato al netto dei canoni di locazione, è atteso a circa un miliardo di euro, mentre gli investimenti tecnici – si legge nella nota diffusa dal gruppo – sono programmati per 450 milioni di euro, escludendo dall’importo l’esborso relativo all’acquisto della drillship Deep Value Driller. Il free cash flow, sempre al netto dei canoni di locazione e con la medesima esclusione, è stimato aggirarsi sui 600 milioni di euro.

I conti del 2025 tra utili e flussi di cassa in aumento

L’esercizio 2025 si è chiuso con ricavi pari a 15,497 miliardi di euro, segnando un incremento del 6,5% rispetto ai 14,549 miliardi del 2024 e superando di fatto le attese del consensus. L’ebitda adjusted si è attestato a 1,716 miliardi, in rialzo del 29,1% rispetto all’anno precedente, un dato che evidenzia un miglioramento della redditività operativa. L’utile netto, pur fermo a 310 milioni di euro, ha registrato un lieve incremento percentuale dell’1,3% rispetto ai 306 milioni del 2024, sebbene sia rimasto al di sotto delle stime raccolte dagli analisti che puntavano a 346 milioni. Nel solo quarto trimestre, l’utile è stato di 89 milioni, in calo rispetto ai 100 milioni dello stesso periodo del 2024, un dato che gli uffici studi hanno letto come fisiologico nell’ambito della dinamica dei progetti.

Particolarmente significativa, dal punto di vista della solidità patrimoniale, è stata la generazione di cassa: il free cash flow, al netto dei canoni di locazione, ha raggiunto i 792 milioni di euro, in forte accelerazione del 56,8% rispetto all’esercizio precedente. Un risultato, questo, che testimonia la capacità del gruppo di trasformare la redditività in liquidità, elemento cruciale per un’azienda ad alta intensità di capitale. La posizione finanziaria netta pre-IFRS 16 si è chiusa in territorio positivo per 999 milioni, in miglioramento rispetto ai 683 milioni di fine 2024, mentre quella post-IFRS 16 – che include gli effetti dei leasing – è risultata negativa per 498 milioni, risentendo anche dell’operazione di acquisto della drillship Deep Value Driller, già oggetto in precedenza di un contratto di noleggio.

Ordini in accelerazione nel finale d'anno e dividendi in linea

Il portafoglio ordini, parametro essenziale per valutare la visibilità sui ricavi futuri, si è mantenuto su livelli robusti nonostante un dato annuale in flessione rispetto ai picchi del 2024. Nell’intero 2025, Saipem ha acquisito nuovi ordini per 12,9 miliardi di euro, un importo inferiore ai 18,8 miliardi dell’anno precedente ma che ha visto una netta ripresa nell’ultimo trimestre. Nel quarto trimestre, infatti, gli ordini acquisiti hanno raggiunto i 5,4 miliardi, spingendo il portafoglio complessivo a superare i 31 miliardi di euro. Di questi, una quota consistente è destinata a essere realizzata nei prossimi anni, garantendo una certa continuità operativa ai vari segmenti di business, dall’ingegneria offshore al drilling.

In coerenza con la politica dei dividendi già annunciata e in linea con la cedola distribuita l’anno precedente, il consiglio di amministrazione intende proporre all’assemblea degli azionisti il pagamento di un dividendo pari a 0,17 euro per azione. L’esborso complessivo, calcolato sul numero di titoli in circolazione, dovrebbe aggirarsi intorno ai 330 milioni di euro, un importo che conferma la volontà del gruppo di remunerare i soci pur continuando a investire nello sviluppo e nell’ammodernamento della flotta e delle tecnologie. La proposta, come da prassi, sarà sottoposta al vaglio dell’assemblea convocata per l’approvazione del bilancio.

Description: Saipem chiude il 2025 con ricavi a 15,5 miliardi e utile netto di 310 milioni. Approvato il budget 2026 con ebitda adjusted stimato a 1,9 miliardi e dividendo di 0,17 euro.