Intelligenza artificiale e debito: perché i bond Big Tech spaventano i mercati

26/10/2026 ECONOMIA Condividi Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Il mix tra intelligenza artificiale e debito sta mettendo sotto pressione i mercati globali e riporta al centro il concetto di «qualità» negli investimenti. Per gli operatori significa privilegiare il minor rischio possibile, anche a costo di rinunciare a una parte dei rendimenti, pur di garantire la sicurezza dei capitali.

I campanelli d'allarme nelle sedi delle Big Tech

I primi segnali di allarme sono arrivati dalle sedi centrali delle società più grandi e potenzialmente più redditizie al mondo: le sei o sette «sorelle» americane che affrontano il mare aperto dell'intelligenza artificiale come un tempo i cercatori d'oro andavano alla conquista del Klondike. Dopo il selloff che ha colpito CoreWeave, i rendimenti dei bond legati all'AI si collocano tra il 5% e il 7,5% nelle occasioni giudicate di qualità, mentre i listini del debito societario mostrano un andamento molto più nervoso sui titoli più esposti.

Sul mercato si trovano infatti emissioni che promettono rendimenti quasi del 44% a scadenza nel 2028, oppure compresi tra il 15,3% e il 18,8% entro il 2031. La finanza insegna che a un grande rendimento corrisponde un altrettanto grande rischio, e rendimenti di questa portata, di solito, riflettono l'attesa degli investitori per una ristrutturazione del debito societario.

I credit default swap ai massimi

A segnalare la tensione sono anche i credit default swap, i contratti che assicurano contro il rischio di insolvenza e il cui costo è salito ai massimi per diversi nomi del settore. Tra le società indicate come più esposte figurano CoreWeave, Oracle, Meta e Amazon, che per finanziare data center e infrastrutture di calcolo hanno fatto ampio ricorso all'indebitamento. Il mercato prezza così il rischio che investimenti colossali, sostenuti con emissioni obbligazionarie, non producano nei tempi attesi i ricavi necessari a ripagarli.

Il punto di vista di Ark Invest

Non tutti leggono la fase attuale come un campanello d'allarme. Frank Downing, direttore della ricerca di Ark Invest, la società di gestione fondata da Cathie Wood e specializzata in tecnologie disruptive, non si lascia spaventare dalla bufera di queste settimane. «L'AI non è una bolla. Vale 10 mila miliardi, e siamo solo all'inizio. Le valutazioni sono lontane dagli eccessi delle dot-com. E Tesla e SpaceX insieme potrebbero valere più della somma delle parti», ha dichiarato.