L'intelligenza artificiale muove trilioni, ma la febbre dei mercati nasconde una domanda: è crescita o bolla speculativa?

28/12/2025 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Tre anni dopo l’esplosione pubblica dei modelli generativi, l’economia globale si trova a fare i conti con cifre che, per dimensioni e velocità di diffusione, non hanno precedenti nella storia tecnologica recente. Secondo le proiezioni di Ubs, la spesa mondiale dedicata all’AI toccherà nel 2025 la soglia dei 423 miliardi di dollari, con una prospettiva di crescita che potrebbe portarla a sfiorare i 571 miliardi già nell’anno successivo. Una corsa agli investimenti, questa, che trascina con sé interi settori industriali, a partire da quello energetico: Goldman Sachs stima infatti un aumento della domanda elettrica dei data center del 175% tra il 2023 e il 2030, il che si traduce in investimenti infrastrutturali previsti per circa tremila miliardi di dollari nel quinquennio 2025-2029. Si delinea così un quadro macroeconomico totalmente rimodellato dall’impatto della tecnologia, i cui effetti si irradiano ben oltre i confini della Silicon Valley.

I record delle borse nell'era Trump e il fantasma della correzione

In un contesto geopolitico segnato da conflitti e dalla ripresa delle politiche protezionistiche volute dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, i mercati finanziari globali hanno invece mostrato una vitalità sorprendente. Alla vigilia della chiusura dell’anno, Seul guida la classifica dei listini con un rialzo del 72%, mentre Piazza Affari, con un +32%, supera di slancio le performance di Francoforte, Tokyo e Shanghai. Appaiono più contenuti, seppur solidi, gli incrementi dei principali indici statunitensi: il Nasdaq avanza del 22%, l’S&P 500 del 17,8% e il Dow Jones del 14,5%. Questo slancio generale, tuttavia, non placa i timori degli analisti, i quali si interrogano sulla sostenibilità di valutazioni divenute in molti casi stratosferiche. Il caso di Nvidia, prima azienda a superare i cinquemila miliardi di capitalizzazione, e i rally di Meta, vengono spesso citati come emblematici di un entusiasmo che potrebbe aver scavato un solco pericoloso tra i prezzi di borsa e i fondamentali economici delle società.

La vigilanza finanziaria di fronte all'algoritmo dominante

Il 2025 verrà ricordato, nelle cronache finanziarie, come l’anno in cui il codice ha assunto un ruolo decisivo e autonomo nella guida dei mercati. Quella che un tempo era una speculazione da futurologi è oggi una realtà consolidata: una rete intricata di algoritmi non solo esegue transazioni, ma influenza e determina le sorti di interi comparti industriali e delle scelte di milioni di risparmiatori. Questa nuova era “geologica”, come qualcuno l’ha definita, pone sfide inedite agli organismi di controllo, chiamati a vigilare su meccanismi la cui complessità e velocità di elaborazione sfugge spesso alla comprensione umana tradizionale. La paura di una bolla, quindi, non si alimenta solo dei multipli di vendita dei titoli tech, ma anche dell’opacità e dell’autonomia crescente dei sistemi che quei titoli scambiano.

Il dibattito tra investimenti reali e sovrastime speculative

Il nodo centrale rimane dunque la capacità dell’intelligenza artificiale di tradurre gli immensi investimenti in profitti duraturi e diffusi. Da una parte, gli stanziamenti miliardari per potenziare i data center e le reti elettriche testimoniano un impegno concreto, finalizzato a costruire un’infrastruttura materiale per il futuro. Dall’altra, le valutazioni di borsa sembrano spesso scommettere su rendite e dominanze di mercato che sono tutto fuorché garantite, in un settore noto per la sua ciclicità e per l’emergere continuo di nuovi concorrenti. La domanda “Il 2026 sarà l’anno delle bolle?” risuona così negli ambienti finanziari, incarnando il dualismo tra una trasformazione economica epocale, i cui frutti potrebbero maturare nel lungo periodo, e l’irrazionale esuberanza dei mercati, storicamente propensi a corse rialziste seguite da brusche correzioni.