Golden power, l'Italia ridisegna i tempi per banche e assicurazioni

30/12/2025 INTERNO Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Interno   -   Il governo prova a ricucire lo strappo con Bruxelles sul golden power, riducendo quello che era diventato un acceso braccio di ferro a una più tecnica questione di successione temporale. Con un emendamento al decreto Transizione 5.0, attualmente all'esame del Senato, si intende infatti fermare la procedura d'infrazione che la Commissione europea ha aperto a fine novembre, puntando a chiarire i rapporti tra le prerogative nazionali e le competenze comunitarie. La mossa, per quanto apparentemente procedurale, segna una significativa rimodulazione dell'approccio italiano, cercando un punto d'equilibrio tra la tutela degli interessi strategici nazionali e il rispetto delle regole del mercato unico.

Il nuovo meccanismo di coordinamento

La modifica normativa, la cui approvazione sembra ormai probabile, stabilisce che l'esercizio dei poteri speciali di veto dello Stato, i cosiddetti golden power, sulle operazioni nel settore finanziario, creditizio e assicurativo non potrà più essere attivato in via autonoma e preventiva. D'ora in avanti, come si evince dal testo dell'emendamento, il via libera o il veto del governo dovrà necessariamente attendere il completamento dei procedimenti pendenti davanti alle autorità europee competenti. Queste, per essere chiari, sono principalmente la Banca Centrale Europea, per tutto ciò che riguarda i profili di stabilità e prudenza, e la Commissione Ue, per le valutazioni in materia di concorrenza e antitrust. Si tratta di un cambiamento non di poco conto, che sottomette di fatto la decisione politica italiana al parere tecnico degli organismi sovranazionali, pur mantenendo formalmente intatto lo strumento di difesa.

Le ragioni di una correzione di rotta

Questo aggiustamento arriva dopo un anno particolarmente turbolento, segnato da operazioni finanziarie di grande rilievo, tensioni regolatorie e alcuni stop governativi di alto profilo che hanno generato non poche perplessità a livello europeo. L'esecutivo, che aveva inizialmente interpretato le norme in maniera molto ampia e autonoma, si è trovato di fronte a obiezioni formali e sostanziali da parte di Bruxelles, la quale riteneva che l'applicazione del golden power potesse interferire indebitamente con le competenze di vigilanza attribuite alle istituzioni comunitarie. Di conseguenza, la scelta di subordinare temporalmente l'intervento statale rappresenta una risposta diretta a quei rilievi, un tentativo di definire confini più netti e di evitare sovrapposizioni che rischiano di paralizzare il mercato o di innescare conflitti giurisdizionali.

Implicazioni per il sistema paese

La ricalibratura del meccanismo, per quanto frutto di una necessità dettata da una procedura d'infrazione, delinea un nuovo modus operandi per la protezione degli asset considerati sensibili. Se da un lato, infatti, si riconosce e si preserva la facoltà dello Stato di intervenire a difesa di settori cruciali, dall'altro si introduce un filtro comunitario che inevitabilmente ne condiziona l'esercizio. Questo potrebbe tradursi in una minore discrezionalità nelle decisioni future, vincolando l'azione di Roma a parametri tecnici e di compliance europea che potrebbero non sempre coincidere con valutazioni di natura squisitamente politica o industriale. Resta da vedere, nella pratica operativa delle prossime grandi operazioni, come questo nuovo equilibrio tra sovranità nazionale e regole comunitarie verrà interpretato e applicato, in un contesto finanziario globale che continua a evolversi rapidamente.