La Bce taglia ancora i tassi, ma il ciclo potrebbe essere agli sgoccioli
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Redazione Economia
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Christine Lagarde, nel chiarire le motivazioni dell’ultimo intervento della Banca centrale europea, ha usato parole che suonano quasi come un epilogo: «La Bce sta arrivando alla fine del ciclo di politica monetaria». Era il 5 giugno quando l’istituto di Francoforte ha ridotto i tassi di riferimento dal 2,25% al 2%, confermando una tendenza che, iniziata nel 2022 come risposta all’inflazione galoppante, sembra ora avviarsi verso una fase di stasi. All’origine di quella stretta c’erano i colli di bottiglia post-pandemici, la guerra in Ucraina e il caro energia, fattori che oggi, pur non essendo del tutto superati, lasciano spazio a un allentamento della pressione.
Quello di giovedì scorso è stato un passo ulteriore in una sequenza che, dal 2024 a oggi, ha portato a otto riduzioni, con il tasso sui depositi sceso complessivamente di 200 punti base, dal 4% al 2%. Gli effetti per i cittadini sono tangibili, soprattutto sul fronte dei mutui: una rata variabile su un prestito da 100mila euro in vent’anni costa oggi 113 euro in meno al mese rispetto a un anno fa, con un risparmio totale che sfiora i 27mila euro. Un sollievo per le famiglie, anche se il contesto macroeconomico resta incerto.
Gli analisti, tuttavia, si interrogano su quanto spazio resti alla Bce per manovre analoghe. I recenti dati sull’inflazione, seppure in miglioramento, non segnalano un ritorno alla stabilità, mentre l’economia europea mostra segni di fragilità. La curva dei tassi, con quelli a breve ormai sotto quelli a lungo termine, riflette una situazione in cui le mosse della banca centrale potrebbero presto doversi adattare a scenari meno prevedibili. Non aiuta, in questo senso, l’atteggiamento di Trump, il cui incontro con il cancelliere tedesco Friedrich Merz ha ribadito le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Unione europea, mentre sullo sfondo si profila un possibile accordo tra Washington e Pechino sui dazi.
