L’Italia torna sui mercati con un’offerta combinata di oltre 14 miliardi

10/02/2026 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Il Tesoro, in un duplice appuntamento di finanza pubblica, prepara l’emissione di titoli di Stato per importi complessivi che potrebbero toccare, tra operazioni principali e aste supplementari, i 14,6 miliardi di euro. La settimana si apre con l’asta del Bot a dodici mesi, fissata per mercoledì 11 febbraio, che metterà a disposizione degli investitori un plafond di 8,5 miliardi di euro. L’operazione, destinata a rinnovare la scadenza di titoli analoghi già in circolazione, prevede un successivo appuntamento di tipo supplementare nella giornata di giovedì 12, dove saranno messi a disposizione ulteriori 850 milioni, con la condizione che tale sessione sia riservata esclusivamente agli “Specialisti in titoli di Stato”. Il regolamento delle somme, in entrambi i casi, è stato calendarizzato per venerdì 13, data in cui i sottoscrittori dovranno versare il capitale prenotato.

L’offerta di medio-lungo termine con tre nuove tranche

Parallelamente, il Ministero dell'Economia e delle Finanze, operando attraverso la Banca d'Italia, disporrà per giovedì 12 febbraio l’emissione simultanea di tre nuove tranche di Btp, titoli del debito pubblico a tasso fisso, con l'obiettivo dichiarato di raccogliere una cifra che oscilla tra i cinque e i sei miliardi e duecentocinquanta milioni di euro. Questa manovra, che copre diverse scadenze, è progettata per intercettare la domanda variegata dei mercati, da quella più orientata al breve-medio periodo a quella che guarda a un orizzonte temporale più esteso. La strategia, insomma, punta a segmentare l’offerta, presentando strumenti finanziari con profili di rischio e rendimento differenziati, il che permette di attrarre una platea di investitori più ampia e composita.

Il dettaglio delle emissioni a tasso fisso

Tra i tre titoli in programma, il BTp in scadenza il 15 marzo 2029, del quale verrà emessa la terza tranche, riveste un interesse particolare per il canale retail, essendo considerato uno strumento a durata intermedia che non vincola eccessivamente la liquidità. Per questo strumento, identificato dal codice ISIN IT0005689960, il Tesoro ha fissato un importo di emissione compreso tra i tre e i tre miliardi e mezzo di euro, con una cedola annuale lorda del 2,4%. La prima cedola, che avrà un tasso lordo proporzionale al periodo, sarà corrisposta il 15 marzo prossimo. A questa si affiancano due ulteriori emissioni: il BTp 15 marzo 2033 (ISIN IT0005689994), con una cedola più alta del 3,15% e un plafond compreso tra uno e uno e mezzo miliardi, e il BTp 15 luglio 2032 (ISIN IT0005647265), ormai alla sua decima tranche, che offre una cedola lorda del 3,25% per un importo che va da uno a un miliardo e duecentocinquanta milioni di euro. Per ognuno di questi titoli è prevista un’asta supplementare, rispettivamente di 700, 300 e 250 milioni di euro, il cui esito è subordinato alle richieste di mercato.

La fase del regolamento e la logistica dell’operazione

Il giorno successivo all’asta, venerdì 13, sarà dedicato al regolamento delle sottoscrizioni per i Bot, mentre quello dei Btp avverrà lunedì 16 febbraio. Questa articolazione temporale, oltre a distribuire l’impegno di cassa, riflette la complessa macchina logistica che sta dietro alla collocazione del debito pubblico, un processo in cui ogni passaggio è scandito da regole precise per garantire trasparenza ed efficienza. Il ricorso a sessioni supplementari, poi, offre al Ministero una flessibilità aggiuntiva, consentendo di assorbire eventuali eccessi di domanda senza dover stravolgere il calendario delle emissioni primarie, un meccanismo che ormai fa parte della prassi consolidata della gestione del debito italiano.