Svolta tedesca sul debito: i mercati reagiscono con ottimismo

06/03/2025 ESTERI Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Esteri   -   La decisione della Germania di creare un maxifondo da 500 miliardi di euro, destinato a infrastrutture e difesa, ha innescato una reazione a catena sui mercati finanziari europei. I listini azionari, trainati dall’annuncio, hanno registrato rialzi significativi: Francoforte ha chiuso con un +3,55%, mentre Milano ha guadagnato il 2,08%. Al contrario, i bond governativi hanno subito un contraccolpo, segnando un calo che riflette l’incertezza degli investitori di fronte a una politica fiscale più espansiva.

La mossa, che rappresenta una rottura rispetto al tradizionale rigore di bilancio tedesco, è stata interpretata come un segnale di leadership da parte di Berlino. Friedrich Merz, futuro cancelliere, ha infatti annunciato un piano ambizioso che prevede investimenti per centinaia di miliardi di euro, con l’obiettivo di potenziare la difesa nazionale e sostenere l’Ucraina. Una parte significativa di queste risorse sarà destinata all’acquisto di armamenti statunitensi, riducendo così l’avanzo commerciale con gli Stati Uniti e allineandosi alle richieste di Washington.

La sorpresa maggiore risiede nel metodo scelto per finanziare il piano: il ricorso al debito. Una scelta che segna un distacco netto dalla politica di austerità perseguita per decenni, e che ha già portato a un accordo tra l’Unione CDU-CSU e i socialdemocratici (SPD) per modificare il cosiddetto “freno al debito”, previsto dalla Costituzione tedesca. Secondo l’intesa, le spese per la difesa verranno scorporate dal calcolo del deficit se supereranno l’1% del Pil.

Questa svolta, che alcuni hanno definito storica, non solo ridisegna il ruolo della Germania in Europa, ma potrebbe avere ripercussioni significative sull’intera economia continentale. Ursula von der Leyen, presidente della Commissione europea, ha già proposto un piano parallelo da 800 miliardi di euro per la difesa comune, ulteriore segnale di un cambiamento di rotta che potrebbe portare a una maggiore integrazione politica e militare nell’Unione.

Intanto, i mercati continuano a reagire con ottimismo, spinti dalla prospettiva di una crescita trainata dagli investimenti pubblici. Tuttavia, rimangono dubbi sulle conseguenze a lungo termine di un indebitamento così massiccio, soprattutto in un contesto globale già segnato da tensioni geopolitiche e incertezze economiche.