Enel, i risultati a settembre: il motore estero compensa il calo in Italia

14/11/2025 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Il Consiglio di Amministrazione di Enel, dopo aver esaminato e approvato il resoconto intermedio di gestione relativo al periodo conclusosi al 30 settembre, ha disposto la distribuzione di un acconto sul dividendo per l’esercizio 2025, fissato in 0,23 euro per ciascuna azione, il cui pagamento avrà inizio a partire dal 21 gennaio del prossimo anno. Questo importante passaggio, che sottolinea una situazione patrimoniale, economica e finanziaria considerata solida, giunge in un momento di transizione per il gruppo, il quale sta per presentare il nuovo piano industriale previsto per febbraio. I dati sui nove mesi, sebbene mostrino un calo dell'utile netto, che si è attestato a 5,236 miliardi di euro segnando una contrazione del 10,8% rispetto all'analogo periodo del 2024, rivelano una dinamica complessa, dove i diversi segmenti geografici hanno contribuito in maniera contrapposta al risultato finale, il quale include peraltro gli esiti delle attività che sono state cedute.

Il dualismo tra mercati domestici e internazionali

La performance del gruppo è stata infatti caratterizzata da un marcato dualismo territoriale. Da un lato, il mercato italiano ha fatto registrare una riduzione dei margini, un fenomeno ascrivibile a due fattori principali: la diminuzione dei prezzi medi applicati alla clientela nel segmento retail, da un lato, e, dall’altro, la minore disponibilità della risorsa idrica per la generazione di energia, la quale ha inevitabilmente inciso sulla produzione. Dall’altro lato, è proprio l’attività internazionale ad aver svolto il ruolo di volano, compensando le criticità emerse in patria. Le operazioni in Spagna e in nazioni del Sud America, con la Colombia che spicca per i suoi contributi positivi, hanno infatti impresso una spinta significativa sia ai ricavi che alla redditività operativa, dimostrando come la diversificazione geografica costituisca un elemento strategico di resilienza.

I parametri finanziari e il contesto di Borsa

Oltre all'utile netto, anche l'Ebitda, che si attesta a 16,870 miliardi di euro, ha segnato una flessione, precisamente del 9,3% se paragonato ai primi nove mesi dell’esercizio precedente. Tuttavia, nonostante questi dati in calo, l’azienda ha comunque proceduto a migliorare le proprie previsioni per l’intero anno 2025, un segnale di fiducia nella solidità del modello di business e nella capacità di generare cassa. Questa lettura ottimistica, peraltro, si scontra con un clima di Borsa particolarmente volatile, dove le preoccupazioni degli investitori sulla possibile decisione della Federal Reserve di non procedere a un taglio dei tassi di interesse hanno generato un’ondata di vendite, coinvolgendo persino il FTSE Mib di Piazza Affari, il cui indice si è avvicinato alla soglia dei 44.500 punti. In uno scenario del genere, caratterizzato da una fuga generalizzata dal rischio e da un minore appeal per i titoli più ciclici, la solidità dei conti di Enel rappresenta un argine, sebbene la sua quotazione non sia rimasta immune dalle pressioni vendite.

La roadmap futura e la centralità delle attività oltre confine

L’attenzione degli analisti e del mercato è ora proiettata verso l’imminente presentazione del nuovo piano industriale, un documento atteso per fare piena luce sulla direzione strategica che il gruppo intenderà perseguire nei prossimi anni. I risultati dei nove mesi, sebbene non omogenei, offrono già una chiara indicazione: le attività in Spagna e in America Latina, che hanno dato la scossa a ricavi e margini, si sono rivelate fondamentali per stabilizzare la performance complessiva. È lecito attendersi, pertanto, che la strategia futura non potrà prescindere dal consolidamento e, forse, dal potenziamento di questi asset esteri, i quali hanno dimostrato di poter controbilanciare le fluttuazioni e le specifiche criticità del mercato domestico, assicurando al gruppo una base di ricavi più stabile e diversificata.