Borse europee in affanno, il Brent vola oltre i 100 dollari e il mercato si interroga sullo Stretto di Hormuz

26/03/2026 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   La seduta odierna sui listini del Vecchio Continente si tinge nuovamente di rosso, tradendo quell’ottimismo effimero che aveva caratterizzato i giorni precedenti. A pesare, come una scure che non dà tregua, è il prezzo del greggio: il Brent, che nel corso della mattinata ha superato con decisione la soglia psicologica dei 100 dollari al barile, segna un incremento che sfiora il 4%, trascinando con sé l’intero comparto energetico ma gettando nello sconforto i settori più esposti all’inflazione da costo delle materie prime. È l’ennesima reazione a catena innescata dalle tensioni in Medio Oriente, dove il conflitto tra Stati Uniti e Iran continua a dettare l’agenda dei mercati con il ritmo serrato di un’incertezza ormai divenuta strutturale.

Il nervosismo degli investitori si nutre, in particolare, delle sorti dello Stretto di Hormuz, un punto di transito fondamentale per circa un quinto del petrolio mondiale, la cui operatività resta appesa a un filo. Le dichiarazioni provenienti da Washington e Teheran si rincorrono senza trovare una sintesi: mentre l’amministrazione Trump – con il presidente che non perde occasione per ribadire la propria linea dura – avrebbe trasmesso una proposta in quindici punti per il cessate il fuoco, la controparte iraniana tiene una posizione di attesa, con il ministro degli Esteri Abbas Araghchi che ha definito la linea ufficiale quella della “resistenza”, negando al contempo l’esistenza di colloqui diretti. Questa ambiguità di fondo, questo perenne “tira e molla” tra annunci non confermati e colpi di scena diplomatici, rappresenta il carburante ideale per la volatilità.

Sul fronte macroeconomico, lo scenario che si delinea è quello di una crescita messa alle corde. Le Borse europee pagano a caro prezzo la propria natura di economie tradizionalmente energivore: Francoforte, Londra e Parigi hanno tutte accelerato al ribasso, con l’indice FTSE MIB di Piazza Affari che ha interrotto una serie di tre rialzi consecutivi, cedendo terreno in misura superiore al punto percentuale in alcuni momenti della giornata. Il differenziale di rendimento tra BTP e Bund, lo spread, ha subito un’impennata, superando la soglia dei 90 punti base, un chiaro indicatore della percezione di rischio crescente legata al debito periferico.

A complicare il quadro arriva l’analisi degli istituti di credito e delle banche d’affari, che iniziano a tracciare scenari di lungo periodo decisamente più cupi rispetto a solo un mese fa. Gli esperti di Intesa Sanpaolo sottolineano come il mercato stia reagendo non solo al rincaro immediato delle materie prime, ma anche alla prospettiva di un conflitto prolungato che alimenta timori inflazionistici, costringendo le banche centrali a rivedere le proprie strategie. L’effetto è un aumento dei rendimenti obbligazionari, che pesa ulteriormente sul costo del denaro e, di conseguenza, sulle valutazioni azionarie.

Tra le singole piazze, spicca il comportamento dicotomico dei titoli: da un lato, le società petrolifere – come Eni e Saipem a Milano – beneficiano dell’impennata del greggio, registrando guadagni consistenti in controtendenza. Dall’altro, i settori più ciclici, dall’automotive all’industria manifatturiera, subiscono la pressione di costi di produzione in aumento e di una domanda internazionale che mostra segnali di affaticamento. L’indice Ifo tedesco sulle aspettative di esportazione, ad esempio, è tornato in territorio negativo, fotografando la fragilità della prima economia europea di fronte a uno shock energetico prolungato.

Le conseguenze sul fronte valutario e le incertezze strutturali

Sul fronte valutario, il rafforzamento del dollaro prosegue inarrestabile, spinto dalla sua funzione di bene rifugio in tempi di crisi e dalle aspettative di una politica monetaria della Federal Reserve ancora restrittiva per contrastare l’inflazione importata. L’euro è scivolato sotto quota 1,16, con il cambio EUR/USD che ha toccato minimi che non si vedevano da diverse settimane, alimentando ulteriori preoccupazioni per le esportazioni europee. Questa dinamica, se da un lato mitiga il costo del petrolio in dollari per gli importatori, dall’altro erode la competitività delle merci prodotte nell’area euro.

Il vero termometro della tensione, però, rimane il mercato energetico. La struttura temporale dei prezzi del petrolio – quella che gli analisti chiamano “backwardation” – segnala che l’offerta attuale è più preziosa di quella futura, un classico indicatore di scarsità immediata legata a shock geopolitici. Il blocco dello Stretto di Hormuz, seppur non totale, sta di fatto limitando i flussi commerciali e costringendo le compagnie di navigazione a ricalcolare le rotte, con un conseguente aumento dei costi di trasporto che si ripercuote a cascata sull’intera catena logistica.

Mentre le cancellerie europee tentano di mediare – con Francia e Italia impegnate in un’azione diplomatica per garantire la sicurezza della navigazione – i mercati sembrano aver messo in conto l’ipotesi di una normalizzazione dei prezzi del greggio su livelli strutturalmente elevati. L’ipotesi di un rilascio coordinato di riserve strategiche da parte dei paesi occidentali, pur avendo evitato il peggio, non è riuscita a invertire il trend rialzista, confermando la difficoltà di sostituire le forniture perse a causa delle ostilità.

In questo contesto di incertezza pervasiva, le Borse europee mostrano tutta la loro fragilità. Il rimbalzo tecnico dei giorni scorsi, alimentato da voci di una possibile distensione, è stato rapidamente riassorbito dalle notizie provenienti dal campo di battaglia e dalle dichiarazioni ufficiali che non lasciano spazio a facili ottimismi. L’attenzione ora è tutta rivolta ai prossimi sviluppi diplomatici, consapevoli che, finché lo Stretto di Hormuz resterà un fronte caldo, la pressione sui listini e sulle economie reali è destinata a restare elevata.