Panetta: Italia creditore netto nonostante la stasi del Pil

30/10/2025 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Fabio Panetta, intervenendo a margine del Consiglio direttivo della Bce tenutosi a Firenze, ha tracciato un ritratto dell'economia italiana che, sebbene segnato da una crescita piatta nell'ultimo periodo, rivela miglioramenti strutturali di più ampio respiro. Il governatore della Banca d'Italia ha infatti sottolineato come la Penisola, in anni recenti, abbia consolidato la sua posizione finanziaria internazionale, diventando un "creditore netto" nei confronti del resto del mondo. Una condizione, questa, che implica come il paese destini annualmente una parte dei propri risparmi all'estero, un dato che, se da un lato testimonia una solidità finanziaria, dall'altro rappresenta, usando le sue stesse parole, uno sviluppo "sfortunatamente" non ottimale per gli investimenti interni. Questo cambiamento di rotta, passato secondo Panetta "ampiamente inosservato" all'opinione pubblica, si è realizzato attraverso consistenti progressi sia sul versante dei conti pubblici che in quello degli scambi finanziari con l'estero, delineando un quadro di fondo più robusto di quanto la congiuntura immediata non lasci trasparire.

La fotografia congiunturale dell'Istat

A confermare lo scenario di una fase stagnante ci ha pensato l'Istat, il quale ha diffuso le stime preliminari relative al terzo trimestre del 2025. L'istituto di statistica rileva che il prodotto interno lordo, corretto per gli effetti di calendario e destagionalizzato, è rimasto stazionario rispetto al trimestre precedente, dopo che nel periodo aprile-giugno aveva già registrato una lieve contrazione dello 0,1%. In termini tendenziali, confrontando cioè il dato con quello del terzo trimestre del 2024, si osserva una modesta crescita dello 0,4%, un valore che si colloca al di sotto delle attese del mercato, le quali prevedevano una seppur minima espansione. Come di consueto in questa fase preliminare, non è stato reso noto il dettaglio della composizione della domanda, che avrebbe potuto offrire indicazioni più precise sulle componenti trainanti o deprimenti dell'economia nazionale.

La lettura di Panetta sulla stagnazione

Sul dato del Pil, definito senza toni allarmistici, il governatore Panetta ha espresso una valutazione di sostanziale normalità, affermando che i numeri odierni sono "ampiamente attesi" e non alterano in maniera significativa le previsioni della Banca d'Italia. La sua analisi, dunque, sembra invitare a non concentrarsi eccessivamente sulla singola rilevazione trimestrale, per quanto deludente, ma a considerare il quadro più generale. In quest'ottica, i progressi compiuti sulla posizione finanziaria netta, che hanno portato il paese a essere un creditore verso l'estero, assumono un peso specifico maggiore, indicando un percorso di rafforzamento che va al di là delle fluttuazioni cicliche. Si tratta di un elemento di fondo che, sebbene non immediatamente percepibile, contribuisce a modificare il profilo di rischio dell'intero sistema paese.

Il contesto e le prospettive sottostanti

La situazione che emerge dal confronto tra i dati congiunturali e le considerazioni di Panetta è quindi di una certa complessità. Da un lato, l'economia fatica a trovare uno slancio dinamico, attestandosi su tassi di crescita molto contenuti che riflettono le difficoltà del momento; dall'altro, si sono consolidati dei fondamentali, come appunto la posizione creditoria, che forniscono un cuscinetto di stabilità. La sfida implicita, che non viene esplicitata ma è sottesa alle dichiarazioni, consiste nel riuscire a tradurre questa solidità finanziaria in opportunità di investimento e di crescita interna, invertendo quella tendenza che vede i risparmi nazionali fluire all'estero. Il miglioramento della posizione internazionale, se non accompagnato da una ripresa degli investimenti produttivi dentro i confini nazionali, rischia di rimanere un dato puramente contabile, privo di ricadute tangibili sull'occupazione e sul benessere collettivo.