Oro sotto i 4.000 dollari, la pressione dei tassi e il dollaro forte affondano il metallo giallo
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Redazione Economia
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Il prezzo dell'oro continua a muoversi in territorio negativo per la terza seduta consecutiva, rimanendo stabilmente al di sotto dell'importante soglia psicologica dei 4.000 dollari l'oncia durante la sessione europea di mercoledì.
Il metallo giallo resta infatti vicino ai minimi dell'anno, non lontano dai livelli più bassi registrati da novembre 2025, mentre gli investitori continuano a privilegiare il dollaro statunitense in un contesto caratterizzato da aspettative di una Federal Reserve ancora restrittiva e da un clima geopolitico che, per quanto incerto, non sta fornendo alcun sostegno al tradizionale bene rifugio.
Il peso del dollaro e le attese sui tassi
La pressione sul metallo prezioso deriva in larga parte dall'apprezzamento del biglietto verde, che rende l'oro più costoso per gli acquirenti stranieri e ne riduce l'attrattiva come riserva di valore. A questo si aggiungono le crescenti aspettative di un approccio più aggressivo sulla politica monetaria da parte della banca centrale statunitense, con il mercato che sconta ormai la possibilità di ulteriori rialzi dei tassi d'interesse per contrastare le pressioni inflazionistiche ancora persistenti.
I volumi di scambio restano contenuti a causa di un fitto calendario di dati macroeconomici cruciali previsti per questa settimana, tra cui spiccano le attese dichiarazioni del presidente della Fed e i numeri sul mercato del lavoro americano, elementi che potrebbero fornire indicazioni più chiare sulle prossime mosse dell'istituto di emissione.
Il trend tecnico e le revisioni di portafoglio
Il quadro tecnico rimane inequivocabilmente ribassista e al momento non mostra segnali di inversione, con il prezzo che si muove al di sotto delle principali medie mobili e che fatica a trovare un supporto solido per tentare un rimbalzo significativo.
La prospettiva di un inasprimento monetario, l'apprezzamento del dollaro e le recenti operazioni di Ipo nel settore dell'intelligenza artificiale hanno spinto molti gestori a rivedere profondamente i propri portafogli, riducendo l'esposizione alle materie prime e all'oro in particolare per dirottare capitali verso settori considerati più promettenti in termini di rendimenti.
Questa dinamica, come sottolinea Benjamin Louvet di Ofi Invest AM, è però tipica del breve periodo e farci troppo affidamento per determinare le performance future del metallo giallo e delle altre commodity potrebbe rivelarsi una scelta pericolosa, dal momento che i fondamentali di lungo termine restano legati a variabili strutturali che vanno ben oltre le fluttuazioni settimanali dei tassi.
La reazione del mercato agli ultimi dati sull'inflazione
C'è però un'altra faccia della medaglia, perché il giorno successivo l'oro ha invertito parzialmente la rotta, salendo dell'1,9% a 4.073 dollari l'oncia, con gli investitori che hanno iniziato a guardare con maggiore attenzione alle prossime mosse delle banche centrali dopo la pubblicazione degli ultimi dati sull'inflazione.
Il movimento al rialzo è legato in particolare alle attese sulle decisioni che verranno annunciate nei prossimi giorni, con il mercato che cerca di anticipare se i segnali di rallentamento dei prezzi possano indurre la Fed a moderare il proprio tono restrittivo o se invece si assisterà a un nuovo inasprimento della politica monetaria. Resta il fatto che la volatilità è destinata a rimanere elevata e che la soglia dei 4.000 dollari, oltre a rappresentare un livello psicologico importante, costituisce ora un punto di riferimento tecnico attorno al quale si gioca la tenuta del metallo prezioso nelle prossime settimane.
