Lo spread scende sotto i 100 punti, ma la sicurezza dei titoli italiani resta un dibattito aperto

15/05/2025 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Che lo spread tra i Btp italiani e i Bund tedeschi abbia toccato, seppur brevemente, quota 99,8 punti base – livello non visto dal settembre 2021 – è un dato che ha riacceso il dibattito sulla solidità del debito pubblico italiano. Un traguardo celebrato con enfasi dal presidente del Consiglio Giorgia Meloni, che lo ha interpretato come un segnale di maggiore fiducia degli investitori verso l’Italia rispetto alla Germania. "I titoli di Stato italiani vengono considerati più sicuri di quelli tedeschi", ha affermato, attribuendo il merito alle politiche di "serietà" portate avanti dall’esecutivo.

Tuttavia, le parole di Meloni non sembrano trovare un riscontro unanime, neppure all’interno della maggioranza. Il ministro dell’Economia Giancarlo Giorgetti, pur senza smentire direttamente il premier, ha reagito con un cauto scetticismo, lasciando intendere che la lettura del dato potrebbe essere più complessa. Del resto, lo spread – che misura il differenziale di rendimento tra i titoli decennali dei due Paesi – non è solo un termometro della fiducia dei mercati, ma risente di dinamiche macroeconomiche più ampie, tra cui le politiche monetarie della Bce e le prospettive di crescita.

Se è vero che il miglioramento dello spread riflette una riduzione del rischio percepito sull’Italia, è altrettanto vero che il contesto internazionale gioca un ruolo decisivo. La discesa sotto i 100 punti, peraltro già riassorbita in chiusura di giornata a 101, va letta anche alla luce del calo generalizzato dei rendimenti obbligazionari in Europa, favorito dalle attese di un allentamento della politica monetaria. Inoltre, il confronto con la Germania non tiene conto del fatto che Berlino, negli ultimi anni, ha affrontato una fase di stagnazione, mentre l’Italia ha beneficiato di una ripresa più vivace, seppur trainata in parte da misure temporanee.