Generali, Ivass avvia ispezione sull'asset management: focus su Conning e sui rapporti con la controllata

17/09/2026 ECONOMIA Condividi Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   L'istituto di vigilanza assicurativo Ivass ha avviato un'ispezione nella sede di Trieste di Generali, concentrando gli approfondimenti su un segmento specifico del business del gruppo: l'attività di asset management e i relativi rapporti con Conning, la società di gestione acquisita dal Leone nel 2024. Stando a quanto filtra da fonti vicine al dossier, si tratterebbe di un'attività che rientra nella normale azione di vigilanza che l'Autorità conduce abitualmente sui soggetti vigilati. I tempi dell'accertamento non saranno brevi: la durata attesa è di almeno sei mesi.

Il contesto dell'operazione Conning

L'acquisizione di Conning Holdings Limited e delle sue controllate da Cathay Life, annunciata nel luglio 2023 e completata nell'aprile 2024, ha rappresentato per Generali un'operazione strategica di espansione globale nell'asset management. Conning e le sue controllate — tra cui Octagon Credit Investors, Global Evolution e Pearlmark — contano circa 157 miliardi di dollari di masse gestite, con una presenza consolidata negli Stati Uniti e in Asia, e un'attenzione particolare alla clientela assicurativa e istituzionale.

A seguito del conferimento in Generali Investments Holding, Cathay Life è diventata azionista di minoranza della sub-holding con una quota del 16,75%, avviando una partnership di durata minima decennale per la gestione di specifici attivi assicurativi. L'operazione ha portato gli asset under management complessivi del gruppo triestino a 845 miliardi di dollari, con l'obiettivo dichiarato di costruire una piattaforma integrata in grado di competere a livello globale nel risparmio gestito.

Un faro che arriva in una fase delicata per il gruppo

L'avvio dell'ispezione Ivass si colloca in un momento in cui Generali si trova al centro di un complesso risiko finanziario che coinvolge i principali attori del credito italiano. Da una parte l'opas di Intesa Sanpaolo su Monte dei Paschi di Siena che, in caso di successo, porterebbe l'istituto guidato da Carlo Messina a esercitare un'influenza su oltre il 16% del capitale del Leone, attraverso il pacchetto del 13,32% detenuto da Mediobanca e una quota del 3,01% acquistata direttamente.

Dall'altra la contromossa del Monte dei Paschi che ha annunciato una doppia ops su Banco Bpm e su Banca Generali, quest'ultima controllata proprio da Generali nel wealth management, con l'obiettivo dichiarato di creare un terzo polo bancario nazionale da circa 70 miliardi di capitalizzazione. In questo quadro, il ruolo dell'asset management e la solidità della struttura di gestione del risparmio assumono un peso specifico rilevante, considerando che Generali è il principale investitore istituzionale italiano con un portafoglio di titoli di Stato italiani superiore ai 40 miliardi.

Le verifiche dell'autorità di vigilanza

L'ispezione dell'Ivass si concentra dunque sui processi di gestione degli investimenti e sulle modalità di integrazione e collaborazione tra la capogruppo triestina e la controllata statunitense. Conning, presente negli Usa dal 1912 e guidata da Woody Bradford — che ricopre anche la carica di presidente del consiglio di amministrazione di Generali Investments — continua a operare con il proprio management team e i propri marchi all'interno dell'ecosistema del gruppo.

La verifica in corso mira a fare luce sulle procedure operative e sui flussi informativi tra le due realtà, in un comparto che per le compagnie assicurative riveste un'importanza cruciale sia in termini di rendimento degli investimenti sia di stabilità patrimoniale. Le modalità e i tempi dell'attività ispettiva rientrano nelle prassi consolidate dell'autorità guidata da Luigi Federico Signorini, che periodicamente sottopone i principali gruppi assicurativi a verifiche approfondite su segmenti specifici del business.