Francia, spread in area 75-80 punti base per tutto settembre secondo Generali Asset Management

15/09/2025 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   L’agenzia di rating Fitch, in un intervento destinato a far discutere, ha declassato venerdì 12 settembre il merito creditizio della Francia, portandolo da AA- ad A+; una mossa che, sebbene attesa da alcuni analisti, segna un punto di non ritorno per il Paese, il cui debito sovrano ha così perso la prestigiosa doppia A, scendendo a un livello mai registrato in precedenza. Le motivazioni addotte dall’agenzia, le quali risiedono principalmente nell’elevato stock di debito pubblico e in una frammentazione politica sempre più marcata – la quale, a sua volta, ostacola in maniera decisiva qualsiasi tentativo di consolidamento fiscale –, hanno prodotto un effetto sui mercati che molti hanno definito controintuitivo, se non addirittura "spettacolare" nel suo essere un non-evento.

Contrariamente a quanto ci si sarebbe potuti aspettare, la Borsa di Parigi ha reagito con un vigore inatteso, salendo di oltre l’1,2% nella sedione di questa mattina e toccando i 7.930 punti, per poi assestarsi su un più moderato +1% che ha comunque sancito il ritorno sopra la importante quota psicologica di 7.900. Questo rimbalzo, per molti versi significativo, ha simbolicamente cancellato tutte le perdite patite in seguito agli annunci politici di François Bayrou dello scorso 25 settembre, dimostrando una resilienza che pochi si aspettavano.

In questo contesto, lo spread tra i titoli di stato francesi (Oat) e i corrispondenti bund tedeschi si è mostrato notevolmente stabile, assestandosi intorno agli 80 punti base, un dato che conferma le previsioni di Generali Asset Management, le quali indicavano per tutto il mese di settembre un’oscillazione in un’area compresa tra i 75 e gli 80 punti. Una stabilità, questa, che non sembra turbata neppure dal giudizio negativo sull’efficacia della gestione fiscale d’Oltralpe, sia in termini di risanamento che di rispetto delle regole di bilancio europee, citato esplicitamente da Fitch tra i fattori alla base del declassamento.