Consob fotografa il 2025: gli etf continuano a trainare i mercati, cresce il peso di Piazza Affari

26/01/2026 ECONOMIA Preferisci Informazione.News su Google

Redazione Economia   -   Il documento dell’autorità di vigilanza, che fornisce una panoramica dettagliata dell’andamento dei mercati italiani nello scorso anno, registra un incremento generalizzato dell’attività negoziale. Accanto al boom degli scambi nel segmento degli etf, che ormai trainano una fetta significativa della liquidità complessiva, si segnala una vivace attività anche sui titoli di Stato italiani e, più in generale, sul mercato azionario. Questo dinamismo si è dispiegato in un quadro macroeconomico europeo caratterizzato da un’inflazione ormai rientrata vicino al target della Banca Centrale Europea, la quale ha accompagnato il processo di normalizzazione monetaria attuando tagli dei tassi, con quello sui depositi portato al 2% nel giugno 2025. In tale contesto, Piazza Affari ha conquistato e mantenuto una posizione di rilievo tra le principali borse del continente, vedendo crescere la propria capitalizzazione fino a sfiorare, secondo i dati Consob, la metà del prodotto interno lordo nazionale.

La performance complessiva, tuttavia, non deve indurre a considerare il 2025 come un anno “semplicemente positivo”, poiché tale definizione rischierebbe di essere riduttiva e di oscurare alcune persistenti fragilità. Il bollettino della Consob, infatti, pur registrando i livelli record toccati dalla capitalizzazione, non manca di evidenziare come il mercato italiano rimanga un mercato fortemente concentrato. La ricchezza degli scambi e il valore complessivo si distribuiscono su un numero relativamente ristretto di emittenti, con un tasso di nuove quotazioni che non decolla e che limita, di fatto, le opportunità di diversificazione e di crescita organica del listino. Questa concentrazione, che è un tratto storico di Piazza Affari, rappresenta un elemento di vulnerabilità, soprattutto in fasi di correzione o di stress finanziario, quando la liquidità tende a rifugiarsi solo sui titoli più capitalizzati.