Il Tesoro piazza 14 miliardi di Btp a 15 anni con una domanda da 157 miliardi
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Redazione Economia
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Il Ministero dell'Economia e delle Finanze ha chiuso i conti, comunicando i dettagli di un'emissione che passerà alla storia del debito pubblico italiano, la quale, superando ogni più rosea aspettativa, ha visto una domanda globale di oltre 157 miliardi di euro. Un fiume di liquidità, indirizzato verso il nuovo titolo di Stato con scadenza 1° ottobre 2041 e una cedola fissa annua del 3,95%, che ha costretto il Tesoro a rivedere al rialzo l'importo finale, portandolo a 14 miliardi: la cifra più consistente mai collocata per un benchmark a quindici anni. L'operazione, gestita attraverso un sindacato di banche d'affari internazionali, ha visto convergere gli ordini da circa 380 investitori istituzionali, un numero che di per sé racconta l'interesse capillare suscitato dall'operazione finanziaria.
La geografia degli acquirenti: un trionfo per la domanda estera
Se la grandezza della cifra lascia stupiti, ancor più significativa è la provenienza del capitale, che disegna una mappa finanziaria dove l'Italia risulta centrale per gli investitori globali. Ben l'83,7% del titolo, infatti, è finito nelle mani di soggetti esteri, lasciando agli investitori domestici una fetta pari al 16,3% del totale. Una distribuzione che, senza mezzi termini, conferma come il Btp a lungo termine resti un asset appetibile sui mercati internazionali, capaci di valutare il rendimento offerto nonostante le fluttuazioni dei tassi. Tra costoro, i fund manager si sono aggiudicati la parte del leone, assorbendo il 45% dell'intera emissione, mentre le banche hanno acquisito il 23,7% dell'ammontare.
La corsa all'acquisto da oltre 40 Paesi
La domanda, che ha coperto l'offerta per circa undici volte, non è arrivata in maniera uniforme ma ha presentato picchi di particolare intensità in alcune regioni finanziarie. Oltre il 46% delle sottoscrizioni totali, stando ai dati diffusi da via XX Settembre, proviene infatti dal Regno Unito e dall'area scandinava, tradizionalmente attenta alla ricerca di rendimenti nei mercati dell'Eurozona. Complessivamente, gli ordini sono pervenuti da investitori localizzati in almeno quaranta Paesi diversi, un dato che fotografa l'ampiezza geografica della fiducia raccolta dall'operazione del Tesoro.
Il contesto dei rendimenti in rialzo
Questa poderosa risposta del mercato si è registrata in una giornata particolarmente nervosa per il debito sovrano europeo, caratterizzata da una salita generalizzata dei rendimenti. Quello del Bund tedesco a trent'anni, considerato il benchmark di riferimento per l'area, ha toccato livelli che non si vedevano dal lontano 2011, arrivando a sfiorare quota 3,56%. In uno scenario del genere, l'eccezionale performance del collocamento italiano dimostra come l'attrattiva del rendimento più elevato, unita alla liquidità del titolo benchmark, possa ancora trainare l'interesse degli investitori, i quali hanno mostrato di valutare con attenzione le opportunità offerte dal nostro paese.
